港股市場新板塊 生物科技新常態

香港交易所（00388，下稱「港交所」）早前舉行第三屆生物科技高峰會，探討生物科技於投資市場的發展趨勢。港交所主席史美倫於峰會上表示，自港交所於2018年4月開始允許未有收入的生物科技公司來港上市，至今香港已成爲亞洲最大，以及全球第二大的生物科技集資中心，吸引大量投資。同場的集團行政總裁李小亦預計未來5至10年，香港有機會也應該會成爲全球最大生物科技集資中心，得到兩位港交所的重量級人馬加持，除了TMT、物管和中概股回歸外的投資板塊，生物科技已成為今年的資本市場新焦點。

港交所亦因應生物科技這個市場新寵兒，特別進一步完善相關的監管規則。港交所上市主管陳翊庭在峰會上強調，爲了吸引和完善監管愈來愈多來港上市的生物科技公司，港交所意識到上市規則中有關生物科技公司的第18A章，未必完全涵蓋所有因應市場演變而衍生的漏洞，於是港交所於4月29日刊發有關「未有收益的生物科技公司」指引，提及有關公司應考慮在上市文件中加强披露內容包括産品競爭形勢及目標市場，指引更要求準發行人在上市文件中披露研發失敗可能對公司前景造成的不利影響等，務求讓投資者進一步瞭解當中風險。

除了港交所對生物科技的投資板塊充滿信心，從投資者的角度而言，高瓴創始人兼首席執行官張磊亦提及生物科技的發展市場，以中國的內需市場成為最重要的一環。至於另一間由方圓企業出任聯席公司秘書，於8月7日成功在港上市的生物科技公司泰格醫藥（03347），其高級顧問陳文指，作為一間在港以H股上市的生物科技公司，能更符合國際投資者的要求，方便進行全球收購合併；另一方面，陳文發覺現時有很多國外新興生物科技企業，對中國市場有很大興趣。

截至今年8月已有18間利用第18A章生物科技企業成功掛牌，集資達440億港元；當中首間成功上市未有收入的生物科技公司，就是由方圓企業擔任公司秘書的歌禮製藥有限公司（01672）。至目前為止，當中有5間（詳見表一）亦是由方圓企業提供公司秘書服務。

表一：未有收入的生物科技上市公司

除此之外，由2018年起截至今日（9月10日），共有41間生物科技上市公司（當中有18間屬未有收入的生物科技公司）。至於生物科技發行人的類別，則主要分為藥劑、生物製藥、醫療器材及其他生物科技產品四大類。

目前方圓企業已為多間成功上市的生物科技公司擔任公司秘書務服，佔生物科技板塊的市場逾20%^表二（包括未有收入及已有盈利的生物科技上市公司）；與此同時，我們的專業公司秘書服務團隊亦對生物科技企業這個新板塊擁有相當豐富的管理經驗，並能協助生物科技公司於香港上市後切實符合上市規則及的監管條規例。

表二：已有盈利的生物科技公司

資料來源；香港交易所